醫(yī)藥工業(yè)最低點(diǎn)已過(guò) 行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯
據(jù)220家醫(yī)藥上市公司2016年三季報(bào)顯示,有152家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng),68家下滑。這份成績(jī)單較以往的顯著變化是,醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域的上市公司基本取得豐收,或穩(wěn)步增長(zhǎng),行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。
1、醫(yī)藥工業(yè)復(fù)蘇
剔除醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)等62家公司,醫(yī)藥上市公司中余下的158家公司全部隸屬醫(yī)藥工業(yè)這一細(xì)分板塊。這158家公司1-9月的營(yíng)業(yè)收入平均同比增長(zhǎng)約6.7%,半年報(bào)中這一數(shù)據(jù)為5%;凈利潤(rùn)平均同比增長(zhǎng)約16.5%,半年報(bào)中這一數(shù)據(jù)約為16%。工信部數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,全國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)約10%,凈利潤(rùn)平均同比增長(zhǎng)約14%。由此可見(jiàn),上市公司凈利潤(rùn)增速優(yōu)于行業(yè)平均水平。
在這158家公司中,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的有96家,同比減少或者虧損的有62家。其中,26家公司三季度凈利潤(rùn)增速超100%,包括廣譽(yù)遠(yuǎn)、通化金馬、廣濟(jì)藥業(yè)、紫鑫藥業(yè)、國(guó)農(nóng)科技、太極集團(tuán)、四環(huán)生物、天壇生物等。這些公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因普遍在于銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大和新品上市,以及外延式擴(kuò)張并表后的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
13家公司的凈利潤(rùn)增幅在50%-100%之間,分別是振東制藥、富祥股份、亞太藥業(yè)、山大華特、金達(dá)威、億帆醫(yī)藥、博雅生物等。其中,金達(dá)威業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是因?yàn)榫S生素A的漲價(jià),博雅生物的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)源于血制品價(jià)格的上漲。其余公司基本是銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的凈利潤(rùn)上漲。
此外,還有57家公司的凈利潤(rùn)增幅在0-50%。
業(yè)績(jī)同比下滑的有62家,降幅在100%-700%的有5家,分別是智飛生物、沃森生物、雙成藥業(yè)、誠(chéng)志股份、雙成藥業(yè)。智飛生物和沃森生物因受“毒疫苗”事件影響,其疫苗產(chǎn)品流通渠道受到影響,短期內(nèi)給公司疫苗產(chǎn)品的銷(xiāo)售造成較大沖擊。
2、行業(yè)最低點(diǎn)已過(guò)
農(nóng)銀醫(yī)療保健基金基金經(jīng)理徐治彪認(rèn)為,醫(yī)藥板塊現(xiàn)在的性?xún)r(jià)比較高,行業(yè)最低點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去。國(guó)家食藥監(jiān)總局南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)林建寧則預(yù)計(jì),今年醫(yī)藥制造業(yè)收入增速約為11.3%,產(chǎn)值3.2萬(wàn)億元。
中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)于明德告訴中國(guó)證券報(bào)記者,2015年上半年醫(yī)藥制造業(yè)收入增速創(chuàng)15年以來(lái)新低,增速僅為8.76%。行業(yè)收入增速跌破10%的情況僅在2000年之前出現(xiàn)過(guò),當(dāng)時(shí)是因?yàn)槌擎?zhèn)職工醫(yī)保制度缺失。在老齡化需求不斷釋放的當(dāng)下,增速跌破兩位數(shù)的情況值得關(guān)注。今年上半年,醫(yī)藥制造業(yè)收入增速為10%,重回兩位數(shù)水平,較上年同期有所回升。
據(jù)介紹,自2009年國(guó)家新醫(yī)改拉開(kāi)帷幕以來(lái),醫(yī)保控費(fèi)力度逐年增強(qiáng),醫(yī)藥工業(yè)依賴(lài)醫(yī)保飛速發(fā)展的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。醫(yī)藥工業(yè)近兩年面臨空前挑戰(zhàn),醫(yī)院藥占比越來(lái)越小,藥品飛行檢查加強(qiáng)、藥品招標(biāo)降價(jià)等限制力度越來(lái)越大。徐治彪表示,“目前整個(gè)市場(chǎng)過(guò)于關(guān)注政策的負(fù)面性,比如擔(dān)心‘三明模式’推廣會(huì)帶來(lái)較大沖擊。我傾向于認(rèn)為,‘三明模式’更像是一個(gè)政績(jī)工程,其根本沒(méi)有可能推廣?!?/a>
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