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新能源汽車推廣環境顯著改善:2013年~2015年9月,35個新能源汽車推廣應用城市(群)共推廣18萬輛新能源汽車,尤其2015年行業產銷成爆發態勢,說明多維政策疊加效果良好,消費者開始逐漸接受新能源汽車,總體推廣環境顯著改善。其中,推廣量超過10000輛的城市(群)共5個,分別為上海、北京、浙江、江蘇、廣東,這些區域經濟發達、限行/限購并且產業基礎較好,同時也是未來新能源汽車推廣的重點區域。 充電基礎設施建設需加強“固定車位電氣化”:隨著充電相關政策的陸續出臺,我國充電基礎設施建設將迎來高速發展期,充電樁、充電站數量匱乏的問題有望得到快速解決。未來充電基礎設施建設應優先滿足具備固定停車條件用戶的專用充電設施需求,繼而同步建設公共充電服務以及智能服務平臺,滿足用戶外出補能需求。充電基礎設施作為新型城市基礎設施帶來的變革十分深遠,可能成為我國解決停車難問題以及構建能源互聯網的關鍵所在,其與智能停車和智能電網領域的有效結合有望成為未來的重要發展方向。 動力電池技術不斷提升:我國動力電池研發與整車同步,技術水平取得明顯提升,新車型三元化趨勢明顯。行業總體產能過剩,但優勢產能不足。目前,我國磷酸鐵鋰電池單體的能量密度為130wh/kg,三元(NCM)鋰電池單體的能量密度為140~180wh/kg。產能方面,估計2015年比亞迪、ATL以及沃特瑪的單體產能分別達10Gwh、4Gwh和3Gwh,分局行業前三,前十大動力電池企業的產能總和為26Gwh。 投資建議:投資方面,看好產業鏈中有規模優勢、話語權較強的整車及核心零部件供應商。推薦宇通客車(全球新能源客車龍頭)、松芝股份(國內領先的客車電動空調供應商)、均勝電子(全球領先的BMS供應商)、江淮汽車(國內領先的純電動乘用車制造商)、上汽集團(積極轉型新能源的傳統乘用車龍頭),看好比亞迪(布局全產業鏈的新能源汽車龍頭)。 風險提示:1.技術進步低于預期;2.市場競爭加劇。
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